A alteração nas lideranças não se restringe apenas à esfera política, mas no mundo dos negócios, isso geralmente é bem recebido pelos acionistas. – Pascal Dowling
A maioria das pessoas considera a mudança um conceito ambíguo.
Enquanto uma mudança pode ser positiva, algumas pessoas podem preferir manter-se em situações conhecidas, como discutido durante a recente campanha eleitoral do partido conservador, onde se destacou a ideia de que é mais seguro lidar com um problema conhecido do que enfrentar um desconhecido.
No Reino Unido, os eleitores, ou pelo menos aqueles que poderiam ser motivados a votar, decidiram desprezar essa orientação e agiram sem cuidado.
Como resultado, testemunhamos o término de quase vinte anos de liderança por parte de um partido que, em seus últimos anos, parecia cada vez mais fraco e desgastado.
Após uma sequência de primeiros-ministros, incluindo um que era incapaz de lidar com um zíper (ou manter suas calças fechadas com um zíper), outro que foi superado em popularidade por uma alface não refrigerada e um que acreditava que obrigar jovens a fazer serviço comunitário era uma estratégia eleitoral, o público britânico finalmente votou de forma decisiva por uma mudança.
Ou possivelmente, de forma mais realista, aqueles que votaram na cabine eleitoral optaram pela estabilidade, um valor que aparentemente é representado por Sir Keir Starmer.
Entretanto, a alteração na liderança tem um impacto disruptivo. A proposta política de revisar o status de beneficência das escolas particulares não é bem recebida por aqueles que não mais se beneficiarão da isenção fiscal atualmente concedida. Mesmo o The Guardian aponta que essa medida, apesar de atrair os eleitores da classe trabalhadora, pode não ser realmente lógica.
Os jornais estão mais uma vez buscando aumentar a preocupação do público sobre o futuro, o que é favorável para aqueles que querem causar apreensão sobre as consequências da nova liderança para a Grã-Bretanha, sua posição global e, em última instância, para a posição da classe média dentro do sistema político do Reino Unido caso o Partido Trabalhista seja dominado por comunistas.
Sobre os países e as empresas, uma alteração na administração de uma empresa pode causar grande perturbação aos acionistas. No entanto, no recente anúncio da fusão entre Witan (WTAN) e Alliance Trust (ATST), os analistas estão otimistas em relação às possíveis consequências.
O fundador da Kepler, William Heathcoat Amory, expressou que a fusão com a Alliance Trust é essencialmente um compromisso contínuo. Ele explicou que optar por uma única estratégia de gerenciamento teria significado uma mudança significativa em relação ao modelo de arquitetura aberta de múltiplos gerentes que Witan tem mantido por duas décadas.
Na nossa visão, a abordagem abrangente de lidar com questões globais, que a Alliance Trust tanto apoia, é altamente relevante no cenário atual. Portanto, para a Witan, adotar a estratégia da Alliance Trust é bastante lógico e atende a todas as necessidades, incluindo maior liquidez, taxas mais baixas e uma ascensão nos rankings do índice FTSE 100.
Witan e Aliança A confiança não são as únicas confianças de investimento que testemunharam mudanças significativas nos últimos meses. Vários conselhos do setor estão adotando uma postura mais proativa ao utilizar seus poderes para representar os acionistas diante de um cenário desafiador para as confianças de investimento em geral.
Uma história de sucesso é a Rockwood Strategic (RKW), que foi observada em junho do ano passado. Inicialmente estabelecida em 1999, a empresa passou por um processo de encerramento em dezembro de 2021, quando a Gresham House, como acionista majoritária, tomou a decisão de fechar as operações. Em abril de 2022, as ações foram adquiridas pela Harwood Capital e o antigo gerente do fundo, Richard Staveley, assumiu o controle e implementou a estratégia atual. Desde então, o desempenho tem sido notável. Na última atualização, o fundo obteve um retorno de 77,2% em termos de NAV, superando a média do setor de 18,2% e o retorno do índice FTSE Small Cap ex Investment Trust de 29,8%.
Ryan Lightfoot-Aminoff, da Kepler, afirmou que a melhoria no desempenho não se deveu apenas a estratégias de compra e retenção comuns, mas também à colaboração construtiva de Richard e sua equipe experiente em Rockwood. Embora tenha havido investimentos mais altos, o que influenciou o desempenho relativo em mercados em baixa, a confiança no retorno financeiro não é totalmente dependente das condições de mercado, pois o gestor pode impulsionar uma mudança de desempenho, inclusive por meio de atividades de fusões e aquisições apoiadas pela flexibilidade do grupo Harwood.
O International Biotechnology Trust (IBT) é um exemplo de uma confiança que passou por grandes mudanças recentemente. O gerente de longa data, Carl Harald Janson, anunciou que estaria deixando o cargo após sete anos e a confiança mudou-se para a empresa Schroders, saindo de sua localização anterior na SV Health Investors.
Gerentes co-piloto Ailsa Craig e Marek Poszepczynski, que colaboraram com Carl Harald durante o tempo em que ele esteve no cargo, mudaram-se com confiança para novas posições na empresa Schroders e comemoraram o terceiro ano como líderes em março deste ano.
A maior parte desse período tem sido desafiadora para os investidores de biotecnologia, porém, a habilidade da equipe experiente em gerenciar riscos tem resultado em um bom desempenho comparativo e em retornos sólidos, refletindo a confiança demonstrada pelo mercado no setor no final do ano passado.
O JPMorgan UK Small Cap Growth & Income (JUGI) é um exemplo de sucesso de uma fusão entre o JPMorgan UK Small Cap e o JPMorgan UK Mid Cap, resultando em uma confiança maior, mais acessível e mais líquida, com uma política de dividendos reforçada. Os primeiros indicadores de desempenho são promissores, o que era esperado devido ao histórico dos gerentes Georgina Brittain e Katen Patel. Este fundo é digno de atenção.
Recentemente, o European Assets (EAT), parte da Columbia Threadneedle, fez uma alteração na gestão, substituindo o gerente titular Sam Cosh por Mine Tezgul, chefe da Columbia de small cap equities, após uma revisão de desempenho e mudança na abordagem de investimento da confiança decidida pelo conselho. Ao mesmo tempo, o conselho anunciou uma nova estrutura de taxas, com uma redução na taxa para ativos acima de £ 300m, o que torna a confiança, no valor de £ 440m, mais acessível para os acionistas.
A mudança pode ser positiva, como evidenciado por esses exemplos, mas para aqueles desanimados com o resultado da eleição, vale a pena considerar a situação na França. A eleição lá resultou em uma coalizão política no comando de um país conhecido por sua política conturbada, lembrando a coabitação de Mitterand e Chirac nos anos 80. A expressão “le plus ca change e tudo isso” é adequada para descrever a situação.
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