Concentração em carteiras de investimento: A Progressão de Diversificação de Ativos.

No começo, investidores em busca de uma variedade de ativos tinham duas opções principais. Fundos de lucros eram frequentemente a escolha para quem buscava maior segurança por meio de garantias percebidas. Por outro lado, fundos gerenciados eram a opção para quem preferia ter mais transparência e controle sobre seus investimentos.

De maneira geral, ambas as estratégias acabaram desapontando os investidores. Os fundos de lucro não conseguiram atender às expectativas dos investidores quando estes perceberam que estavam sujeitos ao risco do mercado e a ajustes de valor de mercado (MVAs) para refletir o desempenho dos ativos no fundo.

De maneira geral, os investidores ficaram desapontados com ambas as estratégias.

Os fundos administrados geralmente apresentavam níveis de risco associados a ações mais elevados do que a maioria das pessoas percebia. De fato, os fundos designados como “equilibrados” frequentemente tinham até 85% de exposição a ações, enquanto os fundos “cautelosos” muitas vezes mantinham cerca de 60% nessa categoria.

Isso resultou na Associação de Investimentos alterando os nomes das categorias do setor gerenciado para melhor representar os potenciais de retorno dos fundos de capital de risco e adicionando os setores de Investimento Misto junto ao de Investimento Flexível.

Atualmente, o setor de investimentos diversificados é uma área em expansão e de grande diversidade no mercado. A crise financeira mundial destacou a necessidade de diversificação e de uma comunicação transparente e clara com os investidores.

A evolução nas regras do mercado financeiro, particularmente com a RDR, e a redução constante nos planos de pensão de benefício definido levaram a um aumento na procura por fundos de investimento diversificados, que se tornaram cada vez mais populares. Além disso, mais consultores estão se especializando nesse tipo de fundo para auxiliar em seus serviços de consultoria de investimento de forma terceirizada.

O setor multi-avaliado é uma área do mercado que é diversificada, dinâmica e está em constante crescimento.

O campo dos fundos multiavaliados é vasto, com mais de 500 estratégias e ativos sendo gerenciados em torno de £130 bilhões nos setores de Investimento Misto e Flexível de IA.

Os fundos tradicionais equilibrados e de fundos de fundos continuam sendo opções, mas o mercado tem se expandido, com destaque para fundos focados em riscos, estratégias de retorno absoluto, crescimento multiaxial e fundos de renda multiaxial.

Ao concentrar-se geralmente em fornecer aos investidores um resultado e objetivo claramente expressos, os dois últimos tipos de estratégia possuem uma característica ampla em comum que justifica sua utilização por consultores.

Em vez de se concentrar nos ganhos, os fundos destinados aos riscos são aqueles em que a principal meta dos gestores é controlar o nível de risco.

Isso é frequentemente descrito como um intervalo de volatilidade (por exemplo, 3%-6% ao ano) ou em comparação com a volatilidade das ações (por exemplo, dois terços da volatilidade das ações em longo prazo). A popularidade desses fundos resultou na introdução de um novo setor pelo IA no início deste ano.

O setor Volatility Managed foi estabelecido em abril de 2017 com 83 fundos e aproximadamente £ 20 bilhões em ativos. No entanto, não todos os grupos de fundos selecionados tiveram seus fundos transferidos para o novo setor. Como resultado, vários fundos ainda permanecem em grupos de investimento não classificados ou mistos, o que significa que o número de fundos geridos dessa forma pelo setor é subestimado quando considerado isoladamente.

Os fundos de investimento diversificados focados em gerar renda estão se tornando cada vez mais populares no mercado.

O universo de investimento arriscado da Square Mile, que se baseia na qualidade, envolve a gestão de ativos no valor aproximado de £50 bilhões.

Os fundos multiavaliados com foco em resultados estão se tornando cada vez mais presentes no mercado. Eles possuem objetivos bem definidos de crescimento do capital ou geração de renda, frequentemente expressos como uma meta em relação à inflação ou ao dinheiro.

Por um longo período, eles preferem investir em diversos fundos de longo prazo que possuem múltiplas avaliações, confiando nos benefícios da diversificação ao investir em diferentes tipos de ativos para alcançar seus objetivos de longo prazo.

Dada a variedade no setor, consideramos crucial esclarecer o propósito de um fundo.

Os investidores podem ficar expostos a saques durante períodos em que os movimentos de diferentes tipos de ativos estão muito correlacionados. Por outro lado, os fundos multi-estratégia com metas de retorno absoluto têm uma abordagem de investimento mais diversificada e podem gerar retornos consistentes em várias condições de mercado.

Claro que é um objetivo a ser alcançado, não uma certeza. O mercado de fundos é ainda recente, com muitos deles ainda não tendo passado por testes completos em cenários desafiadores e/ou voláteis.

Fora do mercado tradicional de fundos, os DFMs têm aumentado sua participação de mercado. Geralmente, eles disponibilizam uma variedade de portfólios diversificados, adaptados a diferentes níveis de risco. Esses profissionais podem fornecer orientações consistentes ao cliente final do consultor e se encaixar na estratégia de investimento centralizada do mesmo.

Na Square Mile, acreditamos que a popularidade e o crescimento de fundos e soluções multi-avaliados não estão prestes a diminuir em breve. Prevemos que o setor continuará sendo bem-sucedido, especialmente para os fundos que conseguirem mostrar um bom retorno sobre o investimento.

Entretanto, o mercado está se tornando cada vez mais competitivo e há muitas opções disponíveis para os conselheiros ao escolher um gestor de investimentos diversificado.

Dada a variedade no segmento, acreditamos ser crucial ter uma compreensão clara do propósito de um fundo – sua estrutura para atingir tal propósito e os riscos enfrentados pelos investidores na busca por esse objetivo.

Para obter mais informações sobre fundos sob gestão ativa, consulte a edição mais recente da revista Focus on Funds.

Dado relevante

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