Qual é a definição de uma relação de gastos brutos (GER)?

A relação de despesa bruta (GER) é um indicador empregado por investidores para analisar o custo total anual de administração de um fundo de investimento, seja mútuo ou negociado em bolsa (ETF). Essa proporção é apresentada como uma percentagem dos ativos líquidos médios do fundo e engloba taxas de gestão, despesas administrativas e outros custos operacionais.

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Qual é a definição de despesa total?

A taxa de despesa total oferece uma perspectiva abrangente sobre os custos ligados à administração de um fundo mútuo ou ETF. Ao analisar o GER em suas componentes individuais, os investidores conseguem ter uma compreensão mais clara de para onde seu dinheiro está sendo direcionado e como isso impacta seus retornos de investimento.

• Taxas de administração: A parte mais importante de um conjunto de custos totais é a taxa de administração. Essa taxa remunera o gestor de fundos por sua habilidade na escolha e administração dos ativos do fundo.
• Custos de gestão: São os custos relacionados com as atividades rotineiras do fundo. Estes custos englobam gastos com contabilidade, assessoria jurídica e manutenção de documentação.
• Custos de marketing e venda do fundo, assim como a prestação de serviços aos acionistas, são frequentemente conhecidos como taxas de distribuição e serviço, também chamadas de taxas 12b-1.
• Custos associados: Estas despesas são remuneradas à entidade responsável pela posse dos ativos do fundo. O guardião assegura a proteção e a gestão apropriada dos títulos do fundo.
• Outras despesas operacionais: Esta classificação abrange diversos gastos, como honorários de auditoria, tarifas de depósito regulamentar e quaisquer outras despesas necessárias para garantir a eficiência na operação do fundo.

Comparação entre Despesas Brutas e Despesas Líquidas.

Enquanto a taxa de despesa bruta de um investimento inclui todas as taxas e custos relacionados com a gestão de um fundo mútuo ou ETF, a taxa de despesa líquida (NER) corresponde à taxa de despesa bruta menos eventuais renúncias de taxa ou reembolsos por parte da gestão do fundo. Isso significa que a taxa de despesa líquida leva em conta quaisquer reduções temporárias de taxas que o gestor do fundo possa oferecer para atrair ou manter investidores. Como resultado, a NER geralmente é mais baixa do que a GER.

Enquanto os investidores que consideram o NER podem perceber custos reduzidos, é importante observar que essas isenções ou reembolsos podem ser de caráter temporário. Assim, o GER oferece uma perspectiva mais consistente e duradoura da composição de despesas do fundo.

De que forma os índices de despesas impactam nos retornos?

As taxas de despesa têm um impacto direto nos retornos de um investimento, diminuindo o montante de dinheiro disponível para investir. Por exemplo, se um investimento render 7% e houver uma taxa de despesa bruta de 1%, o retorno líquido para o investidor seria de 6%. Essa diminuição pode ter um efeito significativo no crescimento a longo prazo, reduzindo os ganhos potenciais devido ao efeito do juro composto ao longo do tempo.

Pense em dois fundos de investimento: Fundo A e Fundo B. O Fundo A oferece um retorno anual de 8%, com uma taxa de despesa de 0,5%, enquanto o Fundo B apresenta o mesmo retorno, porém com uma taxa de despesa de 1,5%.

Se um investidor colocar US$ 10.000 em cada fundo, após um ano, o Fundo A teria um valor líquido de cerca de US$ 10,750, enquanto o Fundo B teria um valor líquido de aproximadamente US$ 10,650. Ao longo de dez anos, com retornos consistentes, o investimento no Fundo A cresceria para cerca de US$ 20,610, enquanto o investimento no Fundo B cresceria para aproximadamente US$ 18,770. Esse exemplo ilustra como mesmo pequenas diferenças nas taxas de despesa podem resultar em grandes discrepâncias nos retornos ao longo do tempo.

Qual é a definição de uma relação de despesa bruta adequada?

Um GER mais baixo indica que o fundo é mais econômico, o que pode resultar em retornos líquidos mais altos para os investidores no longo prazo. É importante que a relação de despesa bruta de um fundo esteja próxima ou abaixo da média do mercado, dependendo do tipo de fundo. Segundo o Instituto da Empresa de Investimentos, em 2023, o GER médio foi de 0,15% para ETFs de indexação e 0,11% para ETFs baseados em índice. Para os fundos mútuos, essa proporção aumentou para 0,22% em 2023 em comparação com 0,13% em 2022.

Quando se analisa diferentes fundos, é essencial considerar a relação entre despesas brutas e a estratégia de investimento e desempenho do fundo. Fundos que são ativamente geridos costumam apresentar rácios mais elevados, devido aos custos relacionados com a pesquisa e negociação ativa.

Entretanto, se o fundo conseguir consistentemente superar sua referência, mesmo após as despesas, uma proporção maior de custos pode ser considerada adequada. No caso de fundos gerenciados de forma passiva, que buscam igualar os retornos do mercado, é preferível uma proporção menor de custos para minimizá-los.

Resultado final

A taxa de despesa bruta (GER) representa o custo total anual de administração de um fundo mútuo ou ETF, incluindo taxas de administração, despesas operacionais e outras taxas. Por outro lado, a taxa de despesa líquida (NER) subtrai eventuais isenções ou reembolsos do GER, resultando muitas vezes em um custo menor. Compreender a despesa bruta pode auxiliar os investidores a avaliar o real custo de administração de seus fundos mútuos ou ETFs.

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